Witam
mam pytanie ponieważ studiuje właśnie książki Hagstrom'a nie bardzo rozumiem czy dobrze wyliczam wskaźniki jakie Buffett bierze pod uwagę w kryterium finansowym i wartości,
pierwszy tj zwrot z kapitału własnego
iloraz zysku operacyjnego i wartości kap własnego
do tego dwie korekty:
- akcje po cenach po jakich były obejmowane
- zysk operacyjny z wyłączeniem kosztów i przychodów finansowych oraz zdarzeń nadzwyczajnych
i tak np. mam (raport ING za rok 1999)
Zysk operacyjny: 346429
wart kapitału własnego w cenach obejmowanych tj =92600*10 (emisja akcja po 10 zł)
i teraz tak
Wynik na operacjach finansowych 92 210
natomiast wartość zdarzeń nadzwyczajnych to 163
wszystko w tys zł
no i teraz tak o ile operacje finansowe wchodzą w skład zysku operacyjnego to juz zdarzenia nadzwyczajne chyba nie ?
wiec było by tak
(346429-163)/926000 ?
dochody właściciela
zysk netto+amortyzacja+spadek stanu aktywów niepodlegających amortyzacji-wydatki kapitałowe oraz ewentualny wzrost kapitału pracującego
zysk netto: 205 597
amortyzacja: 145 593
natomiast reszta nie mam pojęcia jak znaleźć ?
oraz kryterium wartości
i tu znów pojawiają się dochody właściciela ale tym razem oszacowane w przyszłych latach i dyskontowane, i teraz czy ktoś może mi rozjaśnić jak je oszacować ?
